針對外匯儲備規(guī)模四連升，國家外匯管理局有關負責人表示，資金流動趨穩(wěn)和匯率估值因素推動外儲回升。5月，我國跨境資金流動延續(xù)回穩(wěn)向好勢頭，外匯供求繼續(xù)處于基本平衡狀態(tài);國際金融市場出現波動，非美元貨幣相對美元總體升值，資產價格有所上升。這些因素綜合作用，推動了外匯儲備規(guī)模的回升。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員劉健分析表示，外儲回升主要得益于匯率估值因素影響。5月美元指數震蕩下跌，歐元、日元對美元匯率均不同程度上漲，據粗略估計，僅非美貨幣升值對外儲貢獻達190億美元左右。此外，美國、歐元區(qū)10年期國債收益率均有所下降，債券價格上升也對外儲有一定貢獻。

　　民生銀行首席研究員溫彬認為，外儲連續(xù)4個月上升，主要受兩方面因素影響：一是今年以來中國經濟平穩(wěn)向好，人民幣對美元匯率企穩(wěn)回升，特別是5月份人民幣匯率中間價形成機制中納入逆周期因子，匯率形成機制更加完善，當月人民幣對美元升值幅度超過1%，人民幣貶值預期逆轉或將使結售匯由逆差轉為順差，形成外匯儲備規(guī)模增加;二是美元指數下跌導致的估值效應。今年5月，美元指數下跌2%左右，我國外匯儲備中以歐元、日元計價的資產折算美元后數額增加。

　　下一步，預計外匯儲備規(guī)模仍將保持基本穩(wěn)定。外匯局有關負責人認為，今年以來，我國經濟運行保持在合理區(qū)間，同時出現了質量提升、結構優(yōu)化、后勁增強、動能壯大、空間拓展等更多積極變化，支撐經濟保持中高速增長和邁向中高端水平的因素進一步增多，經濟穩(wěn)中向好的步伐更加穩(wěn)健。國際金融市場運行相對平穩(wěn)，跨境資金流動和外匯市場供求基本平衡，人民幣匯率穩(wěn)中有升。受此提振，居民和企業(yè)的購匯行為更加趨于理性。隨著金融市場開放擴大的效果繼續(xù)顯現，將進一步鞏固跨境資金流動平穩(wěn)、均衡發(fā)展的基礎，推動外匯儲備規(guī)模趨于穩(wěn)定。

　　溫彬預計，未來數月，人民幣對美元匯率將保持穩(wěn)定，外匯儲備規(guī)模繼續(xù)小幅增加。劉健表示，短期內外儲有望基本穩(wěn)定。人民幣對美元匯率中間價引入“逆周期調節(jié)因子”短期內有助于提振市場對人民幣的升值預期，資本流動形勢有望繼續(xù)改善，有利于外儲回升。不過，美元指數跌破97中樞價位后存在技術反彈可能，加之6月中旬美聯儲議息會議可能公布未來加息及縮表路徑，英國大選仍存不確定性等因素，都可能制約美元指數進一步下跌。因此，6月匯率估值上升對外儲規(guī)模貢獻度可能有所下降，從而可能成為制約外儲規(guī)?；厣闹饕蛩亍?經濟日報·中國經濟網記者 張 忱)