11月22日銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見稿)》(簡(jiǎn)稱《辦法》)?！掇k法》旨在規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品(簡(jiǎn)稱“保險(xiǎn)資管產(chǎn)品”)業(yè)務(wù)發(fā)展，統(tǒng)一保險(xiǎn)資管產(chǎn)品監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將在《辦法》的基礎(chǔ)上，分別制定債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的配套細(xì)則，細(xì)化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，提高監(jiān)管政策針對(duì)性。
彌補(bǔ)監(jiān)管空白
就目前保險(xiǎn)資管產(chǎn)品總體情況來(lái)看，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資運(yùn)作總體審慎穩(wěn)健。產(chǎn)品期限較長(zhǎng)、杠桿率低，基本不存在多層嵌套、資金池等問(wèn)題。但各類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品缺少統(tǒng)一的制度安排，與其他金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)也存在差異。
基于此，銀保監(jiān)會(huì)制定《辦法》，在統(tǒng)一保險(xiǎn)資管產(chǎn)品規(guī)則的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步彌補(bǔ)監(jiān)管空白、補(bǔ)齊監(jiān)管短板、強(qiáng)化業(yè)務(wù)監(jiān)管，促進(jìn)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。
《辦法》共八章六十七條，包括總則、產(chǎn)品當(dāng)事人、產(chǎn)品發(fā)行設(shè)立、產(chǎn)品投資與管理、信息披露與報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)督管理和附則。從主要內(nèi)容來(lái)看，首先，要明確產(chǎn)品定位和形式。保險(xiǎn)資管產(chǎn)品定位為私募產(chǎn)品，面向合格投資者非公開發(fā)行，產(chǎn)品形式包括債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品等。
其次，《辦法》明確產(chǎn)品發(fā)行機(jī)制，落實(shí)深化“放管服”改革部署，進(jìn)一步簡(jiǎn)政放權(quán)，結(jié)合保險(xiǎn)資管產(chǎn)品特點(diǎn)，推進(jìn)債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)發(fā)行、組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品登記發(fā)行，取消首單組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品核準(zhǔn)要求。同時(shí)，對(duì)注冊(cè)機(jī)構(gòu)和登記機(jī)構(gòu)提出明確要求，落實(shí)責(zé)任，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。
再次，要嚴(yán)格規(guī)范產(chǎn)品運(yùn)作。在打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務(wù)、限制期限錯(cuò)配等方面與《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》保持一致，強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開展過(guò)程中，不得承諾保本保收益，出現(xiàn)兌付困難時(shí)，不得以任何形式墊資兌付。
對(duì)可投范圍劃定界限
截至2019年9月末，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品余額為2.68萬(wàn)億元，其中債權(quán)投資計(jì)劃1.24萬(wàn)億元、股權(quán)投資計(jì)劃0.12萬(wàn)億元、組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品為1.32萬(wàn)億元。債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃主要投向交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目;組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品主要投向股票、債券等公開市場(chǎng)品種。
《辦法》要求保險(xiǎn)資金投資的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品，其投資范圍應(yīng)當(dāng)遵守保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管規(guī)定。規(guī)定的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資范圍包括國(guó)債、地方政府債券、中央銀行票據(jù)、政府機(jī)構(gòu)債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業(yè)存單、公司信用類債券、證券化產(chǎn)品、公募基金、其他債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)。
同時(shí)，《辦法》對(duì)可投資資產(chǎn)的比例進(jìn)行了限定和詳細(xì)分類，并按照投資性質(zhì)的不同，分為固定收益類產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品、商品及金融衍生品類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品?！掇k法》規(guī)定，固定收益類產(chǎn)品投資于債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于80%。權(quán)益類產(chǎn)品投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例不低于80%。商品及金融衍生品類產(chǎn)品投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%。
《辦法》要求，混合類產(chǎn)品投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)且任一資產(chǎn)的投資比例未達(dá)到前三類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，即只要持有一項(xiàng)資產(chǎn)未到80%，就可歸為混合類產(chǎn)品。
