9月24日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦發(fā)布會上宣布了一組增量貨幣政策。包括降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，降低存量房貸利率并統(tǒng)一房貸最低首付比例，以及創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展等。一攬子政策力度超出市場預(yù)期，傳遞提振市場信心、激發(fā)經(jīng)營主體活力的積極信號。

下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，將向金融市場提供長期流動性約1萬億元。充足的流動性可為銀行體系提供長期低成本資金，穩(wěn)定信用擴(kuò)張，提升銀行服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的動力和可持續(xù)性。降準(zhǔn)還有助于優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、節(jié)約銀行成本，在一定程度上緩解凈息差收窄壓力。此外，在當(dāng)前政府債券供給高峰時期，降準(zhǔn)還可熨平資金的過度波動，強(qiáng)化貨幣與財政政策協(xié)同。

利率的下降有助于降低實際經(jīng)濟(jì)融資成本。在當(dāng)前有效需求不足、物價低位運(yùn)行以及外部掣肘減弱的背景下，利率的調(diào)整有助于促進(jìn)需求加快修復(fù)和全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)實現(xiàn)。7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點(diǎn)，從目前的1.7％降為1.5％，同時，引導(dǎo)貸款市場報價利率和存款利率同步下行，也有利于保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定。此外，以7天期逆回購利率為基準(zhǔn)，促進(jìn)利率譜系的同步下調(diào)，還進(jìn)一步疏通了由短及長的利率傳導(dǎo)路徑，助力貨幣政策框架完善，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

8月以來，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期的升溫及至落地，美元指數(shù)持續(xù)回落，已下跌3％。這緩解了非美貨幣的貶值壓力，人民幣匯率貶值壓力較大的局面也得到扭轉(zhuǎn)。近日，人民幣對美元匯率已升至7.1元下方，中間價、在岸匯率、離岸匯率“三價合一”，8月以來在岸匯率累計升值2.4％。

未來人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅實基礎(chǔ)。宏觀上看，匯率根本上由經(jīng)濟(jì)基本面決定。此次增量貨幣政策集中推出，將進(jìn)一步精準(zhǔn)有效支持實體經(jīng)濟(jì)，鞏固和增強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的態(tài)勢。微觀上看，近期外匯市場供求更趨平衡。國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)、個人等非銀行部門跨境收支已由前期的逆差轉(zhuǎn)變?yōu)?月的順差153億美元。加之近年來我國外匯市場韌性不斷增強(qiáng)，企業(yè)套保率和人民幣跨境結(jié)算比例顯著上升，市場參與者面對匯率變化更加理性，均有助于降低匯率大幅波動的可能。